羽化财经丨掌阅连续涨停，阅文或成“冻资王”，数字阅读为何被资本看好？

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最近，数字阅读产业受到资本的青睐。9月21日掌上阅读技术登陆a股后，共收到22个每日限额，并于10月30日暂停验证；文悦集团于10月31日中午停止认购，初始冻结资本约为5200亿元，相当于文悦公开发行股票超额认购的至少623倍，在新股历史上冻结资本记录中排名第二。

一方面是数字阅读的巨大市场容量，另一方面是版权运营的巨大商业价值，背后是资金对掌上阅读技术和阅读集团的高度追捧。

数字阅读市场容量巨大，阅读和掌上阅读是两个强大的霸权

根据《2016年中国数字阅读白皮书》，2016年中国数字阅读用户数量超过3亿，增长12.3%，市场规模超过120亿元，增长25%，阅读总人数超过80%。

易观国际发布的《2017年第一季度中国移动阅读市场季度监测报告》数据显示，在2017年第一季度中国移动阅读市场活跃用户中，Palm Reading仍保持活跃用户优势，领先其他阅读应用，活跃用户规模达到7269.35万，阅读集团旗下qq活跃用户数量持续增长，达到7120.74万，排名第二。它远远超过其他阅读软件，在移动阅读领域逐渐形成了两大巨头之间的竞争趋势。

根据阅读集团和棕榈科提交的招股说明书，2016年，棕榈科在线有偿阅读收入为11.26亿元，同比增长90.3%，占棕榈科总收入的94%；文悦集团网上有偿阅读收入19.74亿元，同比增长103.3%，占文悦集团总收入的77%。

(阅读科技收入比例表)

(阅读文本组收入金额比例表)

就技术而言，截至2017年3月31日，共有513，439份数字内容。典型作品有《三体》、《火与冰》、《一代宗师》、《天界至尊》等。，努力迎合用户在风格方面的口味，并通过不断优化产品细节和性能来改善用户体验和粘性。

然而，文悦集团凭借腾讯的内容和渠道优势取得了快速发展。自2015年腾讯文学收购盛大文学以来，已经积累了中国最大的在线文献库。根据文悦集团的招股说明书，截至2016年12月31日，文悦集团拥有530万作家，占中国网络文学作家总数的88.3%。庞大的作家群积累了中国最大的在线文献库，文悦集团拥有840万部文学作品。在渠道方面，依靠腾讯庞大的用户群，它获得了更多的图书分销渠道。

在中国的数字阅读行业中，手相阅读和文字阅读无疑是行业中的龙头企业，在内容和渠道上都有自己的优势。对于“内容为王”的数字阅读行业，每个企业都想进一步占领市场份额，好的内容对每个企业来说都是最重要的。

版权运作的新价值

事实上，未来数字阅读市场的利润点并不局限于在线付费阅读，而动画、游戏和外设等知识产权开发是新的收入增长点。

根据2016年《中国数字阅读白皮书》，虽然订阅收入仍是行业收入的主要来源，但版权收入、广告收入和其他收入均大幅增加。

2016年，近60%的热门电视剧改编自数字阅读平台上的流行作品。从各自在知识产权产业链中的责任来看，网络文学被认为是最好的知识产权资源库，影视是最有效的粉丝放大器，游戏是实现这一点的最佳途径。

根据文悦集团招股说明书中的数据，2012年《甄嬛传》每集的网络直播许可费不到100万元，而2017年第一季度，《选择天堂》每集的网络直播许可费上升至900万元。不久前，爱奇艺签署了12集网络剧《古墓丽影3》的独家协议，许可费为2.88亿元，单集许可费将达到惊人的2400万元。

阅读文学聚集了72%的网络文学作品，拥有最多的知识产权资源，但从知识产权到真正的影视作品仍需要一个漫长的孵化过程。根据2016年《中国数字阅读白皮书》，由网络文学作品改编的电视剧普遍经历了一个漫长的沉淀期，一般开始连载五年以上。

目前，中国网络文学的知识产权实现还处于起步阶段，与美国和日本相比还有很大差距。然而，这也表明，中国的版权运营业将会有一个巨大的发展，空，这导致大型娱乐产业在各首都的布局。

阅读集团在其招股说明书中明确表示，此次募集资金的30%将用于参与由其网络文学作品改变的衍生娱乐产品的开发。

今年2月，掌上阅读、百度文学、阿里文学、中国在线联合成立“原创联盟”，推出“优秀内容平台共享计划”，并有权联合开发优秀知识产权。

在数字阅读方面，掌上阅读和文本阅读已经领先于其他平台一步。然而，未来数字阅读真正的市场竞争将是版权运营和知识产权实现。每个企业利用自身的知识产权优势和资本市场，构建大型娱乐产业生态系统，实现知识产权的商业价值，是该行业未来的发展方向。