关停百亿收购的91助手，真的是百度的一次失败？

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最近，一个公众舆论将公众的注意力引向了百度的一个老账户。

来源|幻想(标识:wddtalk)

文字|弯曲的道路

最近，一个公众舆论将公众的注意力引向了百度的一个老账户。原因是百度最近宣布，百度福州R&D中心的相关业务将因业务规划和运营而陆续迁至北京，参与此次调整的员工可以调到北京。经过一些公众舆论的发酵，这一业务调整被解释为关闭和收购失败。客观地说，在百度四年前收购91后，其核心业务，如应用商店和游戏，已经整合到百度的业务中。91的资源和流量被引入移动助理，这也使得百度的移动助理发展迅速，并逐渐在安卓市场获得优势。可以理解，在91产品的连续运行过程中，只采用了一种新的方式。福州R&D中心仅仅是一个创意孵化中心，所以这一业务调整的最终结论被误解为91无线解读。对于百度91无线收购案，我们看到的是业务调整的结果，而在这背后，是当时收购策略之后的更多价值孵化。

百度最大的收购带来的不仅仅是91无线

以成败来评判英雄是有偏见的，在商业活动中也是如此。至于91无线和百度的结合，仅仅从结果上正确判断是不够的，更客观的说，我们应该回到当时的市场环境中去试着搞清楚。2013年，百度宣布将以19亿美元的高价收购91无线。许多人认为91无线的虚假高价注定是一个亏损的行业，今天的结局似乎是这一推论最直接的证据。但很明显，他们忘记了这段婚姻给百度带来的好处在当时的市场形势下实际上是珍贵的。最明显的是股价。据悉，自收购91无线以来，百度的市值在2013年10月飙升至495亿美元。与2013年初相比，股价上涨了约34%，累计涨幅超过13%。根据这一计算，其增值部分相当于三个91电台，而此次股价上涨已成为百度多年来最强劲的股价峰值之一。

有利的证券市场也有助于有形资产的改善。从当时一家商业杂志的财务业绩数据可以看出，百度的总资产在并购完成后逐渐增加。此外，在杠杆效应下，企业经营现金流从2012年第四季度的119.96亿元增加到2013年第四季度的137.93亿元。从直观表现来看，2014年5月，百度应用平台总发行量和活跃用户数持续上升，平均日发行量超过1亿，市场份额达到41.2%，超过360家，成为行业第一。总而言之，百度在2014年左右的上升势头与此次收购不无关系。当然，更关键的是91无线在百度战略布局中的核心价值。换句话说，如果百度当时没能赢得这个重量级的移动互联网门户，而是让阿里或者360领先，那对当时的百度来说将是一个很大的麻烦。因此，从这个角度来看，收购91无线，在某种程度上，不仅阻碍了竞争对手的扩张，也是百度决心扭转移动互联网的步伐。此外，91无线本身具有强大的商业实力，这不仅仅是简单的入口或渠道。除了游戏开发者的巨大资源，它还拥有将无线互联网和垂直于安卓用户和开发者的社区和门户货币化的经验。在目前的情况下，这些都是移动互联网时代的优质资源。腾讯、360和阿里都参与了91的收购，其中阿里尤为活跃，不仅自始至终都参与了91无线的谈判，而且各种表现都表明91不可避免。这也表明百度可以成为最后的收购者，但实际上这是其实力击败阿里和腾讯的一个证明，这也刺激了企业无形资产的推广。

从百度的舞台策略来看，91无线发挥了最大的价值

在移动互联网的早期，百度的战略构想一直相对清晰，无非是移动搜索、应用分发和生态系统，这也是其他互联网巨头普遍认同的方式。由此，我们可以直观地看到91无线对百度意味着什么，它处于什么位置。从以结果为导向的公众意见来看，91无线并没有像预期的那样发挥其核心作用。事实上，考虑到当时的整体形势或其长远价值，这种观点是相当偏颇的。一方面，智能手机制造商开发自己的应用商店，不断挤压腾讯、百度和360等应用分销门户的市场，这在收购前是意料之外的。此外，当应用分销市场的用户增长率放缓并趋于饱和时，91助手的价值将会缩水是大势所趋，这与豆荚公司将其估值从15亿美元降至2亿美元的原因是一致的。换句话说，即使阿里是这次竞标的赢家，他也不可能比百度做得更好。另一方面，在百度的布局下，91无线的任务是帮助获得移动应用的分销优势。事实上，91无线已经发挥了它应有的作用。收购后，百度的战略不是支持91助手的发展，而是不断打造百度移动助手的品牌，并将91的所有资源和流量导入后者，从而成功整合二者。即使是现在，百度助理的整体情况和市场地位还是比较稳定的，更不用说曾经超过360，成为最大的应用分销渠道。由此可见，91无线确实完成了它应有的使命。事实上，还有一点不可忽视，那就是91无线在当时百度与360的商业竞争中的价值。数据显示，当时360移动助理的市场份额超过了腾讯等竞争对手，排名第一。因此，反击迫在眉睫，收购91无线迅速增强了百度的移动分销能力，它刚刚成为对抗360的先锋，360很好地遏制了对手。总之，91无线可能是百度的一次大赌博，但在某种程度上，它已经在百度进入移动市场的过程中完成了它应有的使命。

巨人的选择是正常的，业务调整意味着百度已经开始了新的布局策略

如果我们只讨论结果，看国内和国外的收购或并购，最终的失败实际上占了很大的比例。例如，2000年，verisign以210亿美元收购了著名的域名注册商网络解决方案，但三年后以1亿美元的亏损出售了它。泰若网络曾以125亿美元收购了当时著名的搜索引擎和门户网站lycos，但在2004年宣布将以9540万美元出售lycos。这些天价收购案最终以极低的价格被转移，这表明高投资也意味着高风险。即使现在互联网经济相对成熟，像谷歌、微软和脸书这样的商业巨头已经根据市场趋势进行了战略调整。例如，这与百度收购91无线非常相似。谷歌在2014年以32亿美元收购了nest。我想打开智能家居市场，但nest在谷歌的表现并不令人满意。2015年，其收入仅为约3.4亿美元，并多次未能达到既定的收入目标。正如谷歌坦率地说的，近三分之一的收购以失败告终，要么关闭，要么低价出售。因此，从91无线的结果来过度解读百度的错误，我们实际上应该从现实中认识到商业竞争的残酷。从另一个角度来看，这种获得并没有被外部世界完全否定。在移动互联网的早期，它在百度扮演了一个阶段性的角色，这是应对当时市场形势的必然之举。当然，随着百度的战略位置逐渐从移动市场转向人工智能，91无线的价值自然会相应下降，这也是百度去年开始处理91无线各种服务的原因。今天的最终取消或调整，更准确地说，应该被视为公司在不同时期对不同布局的正确选择。从上面的分析中，我们可以知道简单地将91无线归咎于百度的放弃有点片面。毕竟，用四年前的旧眼光来判断四年后的新趋势是肤浅和幼稚的。