360开启资本盛宴：背后隐现卢志强马明哲等诸多大佬

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原标题:360“借壳”江南嘉杰(601313，股份吧):在股权“迷宫”的背后，分享资本盛宴的是谁来自:野马金融、

作者苗凌云

2017年11月2日深夜，江南嘉杰突然抛出一系列重组公告，触动了几乎整个资本市场的神经。

因为，重组的对象是-360。

这意味着已经在云里飘了很长时间的奇虎360终于着陆了。继巨人网络之后，一场类似的资本盛宴将再次举行！

500亿天价的交易，周宏？江南嘉杰(601313.sh)，控制着63.7%的股份，于2017年6月9日停牌，停牌前市值为34.91亿元。相比之下，即将投入此次重组的360股份有限公司(以下简称“360”)可谓是一个庞然大物，资产价值高达504.16亿元，在a股市场上实属罕见。至于支付方式，主要是通过向360名股东发行股票来完成。

股份发行后，天津启新智成为第一大股东，占股份的48.74%；360领袖，周宏，那个“红衣领袖”？12.14%。

同时，由于周宏？同时，他是天津启新志诚的实际控制人和另一家股东公司天津中信(2.82%的股份)。因此，他总共控制了63.7%的股份，并牢牢掌握着公司的控制权。

然而，值得注意的是，重组双方还签署了《履约承诺和赔偿协议》(俗称“赌博协议”)。从2017年到2019年，360的净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。否则，应该对股份和现金进行补偿。

当然，公告显示，360在2017年上半年的净利润为14.1亿元，这不是一个很大的赌博完成压力。

超级“知识产权”，市场价值指3800亿元人民币？

回归，一个中国的股票公司，将永远影响市场的神经。去年，史玉柱的巨网成功借了世纪邮轮(002558，股份)(002558.sz)，然后涨到了20日均线。截至3月24日收盘，每股价格为人民币82元，市值为人民币1383.3亿元。巨人网络从美国股市退市时，退市价格约为28亿美元，相当于约200亿元人民币

相比之下，奇虎360的退市市值为93亿美元，作为中国互联网企业的领导者，其市场吸引力并不逊色。同时，根据重组计划中披露的数据，奇虎360在2017年上半年实现了营业收入。52.87亿元；实现净利润14.1亿元。

上图摘自重组报告。CICC曾在相关报道中分析称，如果奇虎360在a股上市，根据预测市盈率，其市值将达到3800亿元，市值也将扩大6-7倍。两个市场之间巨大的资本溢价差距也是各种资本争夺奇虎360的原因。

进一步分析，CICC给出的估值是将公司的各项业务进行拆分，然后根据a股同类上市公司的市值对比进行总结。

其中，psp业务价值1400亿元，搜索业务1100亿元，游戏业务740亿元，企业安全业务420亿元，智能手机业务140亿元，合计3800亿元。

换句话说，380亿元的估值不算“知识产权”溢价，也就是“360”和明星企业家“周宏”品牌效应。

资本盛宴开始了，许多大公司的股权“迷宫”正在逼近

从公告中可以看出，作为一个彻头彻尾的明星企业，360拥有众多股东和复杂的结构。

一方面，有多达42个股东；另一方面，其中只有9个是自然人或公司，其余33个是pe机构。近40家雇主支持最大股东启新志诚。

经过梳理，野马金融发现，在这些复杂的股东背后，不仅有卢志强、张玉良、马明哲、傅升等大公司，还有中信国安(000839)、光明传媒(300251)等上市公司。

其中，阳光人寿保险股份有限公司直接投资入股，平安(601318，股份)、绿地集团、远洋集团、猎豹网络、光媒、普斯投资通过子公司间接投资。

从左到右，他们是猎豹移动的傅生和奇虎360的周宏？、阳光保险张维功、平安集团马明哲、光明传媒王长田、普斯投资王思聪、绿地集团张玉良、泛海集团卢志强此外，李和股份(000532、股份)(000532.sz)、建发股份(600153、股份(600153.sh)、中南文化(002445.sz)、三七互动娱乐(002555.sz)、广电媒体(000917、股份(000917)

不可忽视的是，除了直接坐在桌子上的各种资本和老板，有些人很早就选择了正确的桌子——公司的原始股东。

上图显示了公司的十大股东。重组前，江南嘉杰的大股东前九名均为自然人，第十大股东为泰康PICC的产品。

同时，根据东方财富(300059，股吧)的数据，广发新源混合基金和南方上交所380etf也有少量头寸，股东人数为25200人。去看看你是不是幸运儿。(负责编辑:李良·哈011)