马化腾亲手养3年如今翻8倍 阅文冲市值最大文化公司

本篇文章1919字，读完约5分钟

中国基金报

导语:三年前的一个冬天，腾讯以50亿元收购了中国最大的在线文学公司盛大文学，其创始人是前首富陈曼天桥。

经过短短三年的整合和发展，文悦集团即将在香港上市。按最高发行价计算的总市值约为430亿元人民币，估值已增长逾8倍。预计上市后的总市值将超过500亿元人民币，这将对中国最大的文化娱乐类上市公司产生影响。

经纪人预测，文悦集团将冻结近3，000亿港元，超过9月底上市的中安在线，后者将冻结约2，000亿港元，成为今年新的港股冻结王。

文悦集团将于明天发行股票

网络文学产业的资本化正在激增。就在掌上阅读科技在a股市场上市后，另一个阅读集团即将登陆香港股市。

明天，也就是周四，腾讯控股持有65%股份的雷丁集团将向公众发行股票。路演显示，截至10月23日，仅4家券商的累计存款预订金额就达到了450亿港元。

蔡尧首席执行官徐一斌预测，文悦集团将冻结近3，000亿港元，超过冻结约2，000亿港元的中安在线，成为今年香港股市新的冻结资本大王。

中国最大的在线出版和电子书公司登陆香港股市后，将成为中国市值最大的在线文学公司，并有望冲击中国市值最大的文化公司。

据路透社报道，文悦集团可以筹集到11亿美元，所得将用于收购和扩大数字出版业务。根据初步招股说明书，价格区间为每股48至55港元。

根据最高募集资金额和最高发行价，文悦集团首次公开募股后的市值将超过500亿港元，相当于约430亿元人民币。

在经纪业务估值方面，瑞士信贷更为乐观，认为文悦集团的估值在66亿至78亿美元之间，相当于人民币估值在437.58亿至517.14亿元之间。

以9月底在香港上市的中安在线为例，上市后涨幅最高的是50%左右，现在涨幅超过了30%。根据430亿元的上市前市值，文悦集团的上市市值预计将超过500亿元，甚至达到600亿元，预计将超过目前中国最大的文化娱乐公司万达电影的市值。

文悦集团由腾讯文学和盛大文学合并而成。腾讯文学于2013年4月22日在开曼群岛注册成立。2014年底，腾讯文学以50亿元人民币收购了当时领先的网络文学公司盛大文学，并将其整合为一个阅读集团。盛大文学背后的盛大集团老板陈天桥在2004年成为中国首富，当时他只有31岁。

目前，文悦集团的产品包括qq Reading、qidian、创世中文网、云起学院、潇湘学院、红袖天香、榕树等。，在网络文学行业的市场份额中占据第一位。

图1:阅读小组的品牌

近年来，娱乐文化领域的热门ip，如《吹灯鬼》、《古墓丽影》、《火中涅槃》和《米月传奇》，都来自文悦集团的平台。

图2:娱乐材料的图片，如幽灵吹灯和盗墓笔记

根据中泰证券的研究报告，在网络文学领域，从文学作品的比例来看，文悦集团遥遥领先，为72%，其次是中文网络占27.5%，掌上阅读技术排名第三，为5.2%，百度文学占3.4%，阿里文学占1.7%，排名第四和第五。

图3:网络文学市场排名从手机应用和网站的排名来看，阅读集团的qq Reading和qidian也排名第一。

图4:移动应用和网站的排名

从业务数据来看，阅读集团2017年上半年实现净利润约2.13亿元，去年同期亏损238.1万元；上半年营业收入19.24亿元，同比增长92.5%。其中，网上阅读业务收入同比增长约1.26倍，达到16.34亿元，这是最重要的收入来源。

处于行业前沿的中国在线也已在a股上市。中国在线于2015年1月在a股上市，目前市值为98亿元人民币；掌上电脑上个月和今年9月21日在a股上市，但尚未开通每日一词的限量版，最新市值为143亿元。两家公司今年上半年的净利润分别为6800万元和2200万元。

表1:阅读中文的网上商务数据对比

按市值计算，它有望成为中国最大的文化娱乐公司

根据瑞士信贷的预测，文悦集团上市后的市值约为500亿元。如果我们看看上个月上市的中安在线的表现，文悦集团的市值预计将超过600亿元，可能会成为中国最大的文化娱乐公司。

在网络文学行业，无论是市场地位还是市场价值，文悦集团都是绝对的领导者。在腾讯的支持下，文悦集团进军文化娱乐领域，也有望超越影视领域的同行，赢得文化领域最大的市值公司。

据《中国基金报》统计，在a股、港股和美股上市的文化产业公司中，仍暂停a股上市的万达电影市值最大，达到611亿元。文悦集团上市后，如果股价走势强劲，很可能会达到或超过万达电影的市值。

图5:a股文化娱乐公司市值在香港股市中，媒体行业的文化娱乐类股中，阿里巴巴影业市值最大，为274亿元。

图六:文化及体育娱乐行业的港股市值

在美国股市，在中国概念股中，只有一家市值低于10亿元人民币的杭梅传媒。

(负责编辑:李佳佳)