这家成立3年多的公司昨天上市 市值还超过百亿美元 这背后是......

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图片来源:被调查者提供的原始标题:这家公司成立于3年多前，昨天上市，市值超过100亿美元。它的背后是...

到目前为止，趣味商店已经经历了几轮融资，其中最重要的股东之一是蚂蚁金服，它的风控制流入口为趣味商店节省了大部分成本。

10月18日晚，主要从事消费贷款的金融技术公司——曲电集团(NYSE: qd)终于登陆纽约证券交易所，以每股24美元的价格卖出了3750万股广告(美国存托股票)。根据每股24美元的融资计划，曲店的市值达到79亿美元。美国股市一开盘，这家娱乐商店就上涨了40%以上，股价一度高达35.45美元。

曲店成立于2014年4月，在过去的三年里，其业务发展迅速。招股说明书显示，截至2017年第二季度，曲店集团注册用户达到4790万，平均每月活跃用户达到2890万。过去八个季度的复合增长率达到55.6%；积极借款人数达到558.8万。2016年，趣味商店的年营业额为人民币322亿元，超过2017年上半年的人民币382亿元。2016年，曲店的年收入为14亿元，2017年上半年超过18亿元。

开心网已成为国内外上市消费舞台领域的第一股力量，其创始人兼首席执行官罗敏的身价也超过100亿元，而其大股东昆仑万伟(300418，股吧)、蚂蚁金融服务、源代码资本和兰池创投也赚了不少钱。罗敏曾经说过，在创业的道路上，有三位高贵的人物，即源资本的创始人一草、美华天使风险投资的创始人吴世春、昆仑万伟的ceo周亚辉。周亚辉还通过中介介绍了他在罗敏的投资，但他们一拍即合，在敲定融资之前，只在酒店与一草和周亚辉谈了一夜四个小时。一些投资者评论罗敏:“罗敏和周亚辉的风格相似。越凶猛的人越勇敢。看了之后，他们不付出任何代价，他们的执行力非常强。”

到目前为止，趣味商店已经经历了几轮融资，其中最重要的股东之一是蚂蚁金服，其风控制流入口为趣味商店节省了大部分成本。

我在上市前就被a股缠住了

很少有人知道，事实上，娱乐商店首次上市的首选不是纽约证券交易所，而是中国本身。据一位知情人士向《中国企业家》透露，2015年下半年，在几个主要投资者的帮助下，一些有趣的商店解散了vie，主要是因为当时许多中国股票选择了a股市场，比如360？聚焦媒体。由于这家娱乐商店当时没有上市，因此拆除vie结构并不像中国股市那样困难。经过一个月的加班，负责相关投资机构和趣味商店的高管们终于完成了重组，为国内上市做好了准备。当时，甚至考虑借壳上市，罗敏与业内专业会计师、律师和经纪人进行了深入交流。然而，2015年底外部环境的突然变化也让投资者和罗敏再次改变主意，重新建立了选择在美国上市的vie结构。2015年底，中国a股市场在经历大幅下跌后，一直不稳定且波动剧烈。在此期间，以现金贷款为主的喜洋洋贷款在纽约证券交易所成功上市。尽管在开盘的第一年就跌破了发行价，但好又多的股价在2016年也一路上涨，从最初的10美元涨到2016年8月中旬的42.34美元。

消费贷款年化率接近60%

趣味商店以前叫做趣味舞台，是从校园贷款开始的。可以说，校园贷款的快速增长为该公司带来了最初的用户群和第一桶金。新生季节也是校园贷款的收获季节。然而，随着2016年国家对校园贷款的严格查处，校园贷款中也出现了许多不合法的方式，如裸贷，这使得校园贷款在这些消费贷款企业中所占的比例越来越小。

目前，趣味商店的两大业务是消费贷款分期付款和依托电子商务平台的趣味分期付款，其中消费贷款是主要业务。今年年初，消费贷款年利率接近60%，与招股说明书中提到的利率相同。根据其英文招股说明书，2016年趣味商店交易量中产品的年化平均利率为59.5%(这一数字超过了中国政府关于民间借贷年化利率超过36%的规定，称为高利贷)。根据招股说明书，如果这些贷款的年化利率降至36%，2016年开心店的收入将减少约3.07亿元，占2016年总收入的21%。

就有趣的分期付款业务而言，其产品价格并不比JD.com或淘宝上的产品有优势。京东有白色的酒吧，淘宝有蚂蚁花坛，没有多少市场可以分到有趣的阶段。有趣的分期付款投资者透露，他们的消费分期付款市场一直由蓝领工人和刚毕业的白领工人主导，这些人并没有得到京东金融和蚂蚁金服的完全信贷。然而，应该注意的是，这个人没有太多的信用数据，正是因为高风险。

投资者将在上市时减持股份

尽管这家娱乐商店迅速开张，但重要投资者昆仑集团仍减持了股份。通过出售股份，昆仑万伟已经积累了3.45亿元的投资收益，但昆仑集团仍将持有16.86%的股份，这些股份在趣味商店首次公开募股后没有被完全稀释。昆仑万伟对此次减持的回复是为了公司的现金流动性，重振资金，提高公司的经营能力。

无论如何，趣味商店的上市是中国消费信贷市场已被全球主流资本市场认可的一种表现。然而，需要注意的是，由市场人口红利和单一商业模式发展起来的消费信贷公司的未来竞争力和抗风险能力仍将面临更大的挑战。

(主编:陆承ha010)