搜狗上市，谁才是最大赢家？

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说张朝阳是搜狗最大的赢家，不是股数。关键的一点是，张朝阳已经把搜狗的增长道路发展成了一个模式:畅游将上市，搜狗将很快上市，随后是搜狐视频和搜狐新闻客户端。将搜狐分拆也是一种占有。

来源|接听电话(识别码:itakethat)

作者|方浩

在过去的两天里，我被搜狗提交招股说明书的事实所震惊，各种各样的解释满天飞，好像我已经按响了门铃。

这对王小川来说不容易。经过14年在搜狐的蛰伏和磨练，一名刚刚从清华大学毕业的新员工将搜狗一路带到了市场。当他在2003年加入搜狐时，腾讯没有上市，百度也没有上市，而阿里刚刚开始做淘宝。2005年，当周、、庄、注册公司时，已经把百度作为了挑战的对象。

谈论王小川并不容易，不仅仅是他和搜狗之间的时间跨度，还有他的身份。从某种意义上说，王小川是体制内的企业家。这个系统是中国互联网巨头和平台的系统。坦率地说，这意味着大公司和大平台。目前，几乎没有上市的互联网公司是由搜狗“内部孵化”的，因为这不是一个主流的创业成功模式。

目前，王小川持有5.5%的股份，对于一家即将登陆资本市场的公司的创始人来说，这个比例显然不高。一般来说，在美国上市的互联网公司创始人的起点都在20%以上，这是多轮融资稀释后的正常结果。那么，王小川的股票去了哪里？

搜狗的第一笔外部融资应该来自阿里。2010年，和周都想拿下，张朝阳也动了心，吓得去杭州寻求马云的支持，最终得到了阿里1500万美元的投资。这是搜狗历史上第一次外部融资。如果王小川被视为企业家，搜狗被视为创业公司，那么7年后第一次创业是不正常的。

“不正常”的原因在于搜狐。作为中国第一代成功的互联网公司，搜狐是王小川和搜狗的起点。从2003年王小川加入搜狐到2010年搜狗投资阿里，这七年实际上是搜狐和其他老一代人的时代。蝙蝠刚刚成形，但还没有稳定下来。搜狐的家族很大，无论是在盖楼买地还是在国内孵化，它一点也不比英美烟草差。王小川有足够的空间和资源来折腾。融资只是一个战略问题，而不是生死问题。这就是为什么搜狗和王小川七年来都不需要融资。

过去两天对搜狗上市最深的误解是，腾讯成了最大的赢家。从有姓氏的股东来看，腾讯43.7%的持股比例确实排在第一位，其次是搜狐37.8%的持股比例。许多人的第一印象是这家老俱乐部落后了。

但是“第一印象”经常是错误的。别忘了，张朝阳在搜狗还有9.2%的股份。张朝阳的9.2%+搜狐的37.8%，后者是47%。你是说张朝阳不代表搜狐，还是说搜狐不包括张朝阳？

在过去的两年里，腾讯的投资布局一直很激烈，所有交通要道都插上了企鹅旗，但事实上腾讯基本上坚持一个特点:不控股。在搜狗、京东、美团和58都是如此。正因为如此，媒体很容易将腾讯视为中国互联网的一个“超级存在”:无论是谁接手腾讯的投资，并在腾讯投资后走向市场，都希望将腾讯的知识产权放在首位。从引人注目的角度来看，这是真的，但它毕竟不是真的。

更重要的是，在搜狗的7个董事会席位中，搜狐有4席，腾讯有2席，王小川有1席。三年后，搜狐有权改变董事会的规模和组成，并将能够任命大多数董事，只给腾讯留下一个席位。搜狗是姓张还是姓马，一目了然。

正如我在《张朝阳无仇》一文中所说，查尔斯是中国网络圈中为数不多的几个善良、不记仇、不结怨的文艺和科技人士之一。王小川拉了拉马云，他支持；带来了马，他也支持他。关键是，周对也没有恨他。

王小川的情况并非如此。当时，太原某国企的马占凯给百度发了无数封标有他名字的邮件，全都沉入了大海。最后，搜狐接受了他，这导致了后来的搜狗输入法。马占凯提出了输入法作为搜索条目，搜狐团队将其发展为搜索大数据以提供高精度的输入。今天，王小川说，没有马占凯，就没有搜狗输入法，也就没有搜狗赖以成功的“三级火箭”。搜狐接受了马占凯，搜狗接受了马占凯，每个人都是陌生人。

王小川和搜狐的关系更像是鱼和水的关系。如果张朝阳被马云取代，王小川现在可能轮换在搜狐视频，而下一步可能负责新闻客户；当然，没有王小川，今天的搜狐就没有边界。张小龙不能在腾讯外做微信，但张小龙只能在腾讯内做，这就是它的意思。

它能使江湖上的两个敌人老周和罗宾同时患肝痛。除了王小川没有别人。搜狗上市的意义在于让许多人觉得一件看似不可能的事情成为现实:在这个系统内，只要每个人都买得起、等着、乐在其中，就可以生产出一家价值60亿美元的上市公司。

张朝阳+王小川做了搜狗；周vs也做了猎豹。通往成功的道路不止一条，没有对错，只有成功或失败。当他被打得浑身发冷，擦着桌子时，王小川想到了怎么做；你们之间的王小川大佬，张思德是怎么变成的。创业不是稳定压倒一切，而是成功压倒一切。

说张朝阳是搜狗最大的赢家，不是股数。关键的一点是，张朝阳已经把搜狗的增长道路发展成了一个模式:畅游将上市，搜狗将很快上市，随后是搜狐视频和搜狐新闻客户端。将搜狐分拆也是一种占有。

再过几天，张朝阳的53岁生日就要到了，他一生中大部分时间都在创建三家互联网上市公司。还有什么更好的生日礼物？