从七大生态宏伟蓝图到孤注一掷的汽车梦，创业者能从贾跃亭身上学到什么？

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每个追求梦想的人都应该受到尊重。

来源|线性资本(id:linearventure)

作者|许

乐视只用了不到两年的时间就从疯狂的并购变成了占据头条的负面新闻。近日，贾悦婷辞去乐视董事长职务，退出董事会，成为乐视汽车生态全球董事长，孤注一掷。乐视已经失去了通过大规模并购创造七个生态圈的掌舵人。在乐视17日的股东大会上，供应商关门讨债的闹剧再次出现，令人尴尬。通过分析特斯拉的发展历史，l先生深刻地诠释了贾跃亭的汽车梦想破灭的真正原因。

l先生:

乐视在贾悦婷策划了一个包括七个生态圈的宏伟蓝图。《华尔街日报》称，他想用乐视挑战苹果、网飞、亚马逊和特斯拉。在贾悦婷的演讲中，他从未提及现金流。他更注重生态布局、全球化、多场牌位、规模增长和对传统的颠覆。

有些人可能会问，这到底是什么LeEco生态系统？我总是听贾跃亭说纵向整合、闭环生态、横向发展和矩阵结构；这些汉字是单独知道的，当它们放在一起时，他们严重怀疑自己真的读得少了。对于乐视来说，最熟悉的两个词是超级，超级电视，超级手机，现在是超级汽车，而贾悦婷，毫无疑问，将很快成为超人；只有超人是一个无所不能的钢铁身体，而贾月婷则不同，更像是偷了一件超人斗篷穿在自己身上。至于裹在斗篷里的是什么样的驱魔，只有贾月婷天知道。

根据乐视自身的划分，乐视控股旗下的七大生态系统是:互联网生态、内容生态、大屏幕生态、手机生态、汽车生态、体育生态和互联网金融生态，每一个子生态都誓言引领行业。虽然离平台+内容+终端+应用的完整生态系统还很远，但乐视已经开始在每个子生态系统中部署。然而，在乐视的七大生态系统中，只有内容生态系统中的LeTV.com和乐视图片社处于盈利状态，其他生态系统则处于亏损状态。

据不完全统计，乐视在七年内筹集了729亿元，并通过五种主要方式消耗了1500亿元

从乐视2010年的上市情况来看，乐视的平均年融资额为104.05亿元，远远超过了大多数上市公司和互联网发展最快的公司的融资额。乐视出现财务问题的主要原因是，与快速融资扩张业务相比，其投资和支出速度更加惊人。乐视通过五种主要方式消耗了1500亿元:大规模并购、肆意征集版权、硬件补贴、圈地购楼和汽车布局。

那么，你如何反映乐视布局的七大生态的投资逻辑和协同效应？乐视，一款由硬件补贴的乐视手机，已经基本上成为了乐视应用的一个绑定端口，当补贴下降时，销量立即跳水。互联网内容制作远远落后于优酷、爱奇艺等竞争对手。而且以高价购买各种版权对观众来说并没有足够的巨大损失。只要是最新的渠道，互联网金融、电动汽车甚至直播都应该混合使用。乐视的七大生态概念早已沦为投机市场价值的驱动力和融资武器。

孤注一掷反对特斯拉，摇摇欲坠的汽车梦

事实上，就在贾悦婷赴美前后，被贾悦婷视为标杆的大洋彼岸的全球电动汽车制造商特斯拉(Tesla)的股价正大幅下跌。例如，投资银行高盛(Goldman Sachs)最近发布了一份报告，大幅下调了特斯拉未来几年的电动汽车销售预测，尤其是新车型3的产能能否保证其及时交付给预定客户，并表示特斯拉的股价将在6个月内缩水一半。受这一预测的影响，特斯拉的股价下跌了5.6%，一周内累计跌幅扩大至14.6%，比6月底创下的纪录高点低了20%。市值蒸发了630亿美元，被传统汽车制造商通用汽车超越。

作为乐视的目标，特斯拉的发展也经历了跌宕起伏。特斯拉成立于2003年。五年后，它生产了跑车，这是第一款汽车产品，并因高成本而亏本购买了一辆汽车。9年后，模型首次实现了不考虑固定费用和折旧的利润。

摩根士丹利的统计数据显示。从2014年到今年上半年，特斯拉仅在R&D和基础设施建设上就花了100多亿美元(年均约30亿美元)。自2010年上市以来，特斯拉已经发行了10只股票和债券。为了进一步解决资本需求，今年3月，特斯拉以18亿美元的价格将中国5%的股份出售给腾讯。汽车行业似乎真的是一个烧钱的行业，这不仅体现在R&D和基础设施建设的准备阶段，还需要在大规模生产过程中注入大量的资金，这是一项持续不断的投资。

然后，我们来分析一下贾跃亭汽车产业的投资地图。建立一个电动汽车品牌是一笔巨大的开支。贾悦婷投资了未来的三大电动汽车品牌，即乐视超级跑车(LeTV Supercar)、清醒汽车(lucid motors)和法拉第(Faraday)，并带领乐视与阿斯顿马丁(Aston Martin)共同打造第四个品牌。据媒体报道，贾悦婷个人在汽车领域投资超过100亿元人民币。然而，即使法拉第将来成功获得10亿美元，与巨大的资本需求相比，这也只是九牛一毛。

同时，作为一家互联网公司，乐视在汽车领域还没有积累，现有的行业无法与汽车产生协同效应。对于电动汽车，由于产量小和结构差异，它们不能以原始设备制造商模式生产。同样，乐视也很难与丰田大众(Toyota Volkswagen)等汽车巨头开发的新能源汽车竞争，因为它们的年收入超过1000亿美元，而且拥有深厚的汽车技术积累。

因此，贾跃亭的汽车地图从一开始就注定了它的终结。最近，贾悦婷不得不从lucid motors撤回资金，并取消了与阿斯顿马丁的合资品牌。7月11日，法拉第未来宣布终止内华达州10亿美元的工厂建设计划，因为它不能支付承包商基金。目前，承诺投资200亿元的莫干山汽车城仍是一片荒地。在经历债务危机后，易于使用的汽车会打折出售。

每个追求梦想的人都应该受到尊重。虽然今天的贾悦婷走在了前列，甚至失去了乐视ceo的宝座，但这并不否认他自己的努力和努力。只能说，贾悦婷在追求造车梦想的时候，忽略了汽车行业对资金的巨大需求，导致了现在的局面。

对于初创企业来说，目标是雄心勃勃的，但执行力不足是一个普遍问题。企业家应该理性地分析标杆对象，了解你想进入的行业的实际情况，然后比较他们现在和将来可能拥有的资源。毕竟，乐视发生的事实证明，盲目经营是行不通的。与此同时，2015年，乐视市值超过1500亿，贾跃亭被誉为贾布斯，这种罕见的理性声音遭到了舆论的嘲讽。仅仅两年后，庞氏骗局、ppt汽车制造和贾跃亭路跑占据了各大媒体的头条。理性看待创业企业的发展，对于中国创业生态和风险投资的长期健康发展至关重要。