壹诺创投陈成强：我们是围绕投资策略的孵化器，不是提供场地的「二房东」

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雷锋。(公开号码:雷锋。com)出版社:创新空间+是瑞安房地产旗下创智天地打造的中国第一个一站式新创业社区。它起源于2011年成立的ipoclub Venture Coffee和2012年成立的innospace Venture孵化器。与此同时，除了inn space运营多年的国际创业训练营和2015年成立的伊诺风险投资天使基金外，inn space+还建立了自己的创业生态系统，不仅为创业者提供了一流的空空间，还提供了最佳的创业服务和资源。

7月8日，在ccf-gair全球人工智能与机器人峰会人工智能风险投资特别会议上，创新空间+总监、创新风险投资创始合伙人陈参加了“人工智能时代孵化器与早期发现”圆桌论坛的讨论。座谈会后，陈接受了雷锋的采访。下面是他和雷锋对话的记录。雷锋没有改变他的初衷。

雷锋。上个月，你宣布创新空间天使基金正式更名为“伊诺风险投资”。除了名字的改变，它还意味着什么吗？

陈:发生了很大的变化。inn space+始于2012年，近年来发展相当迅速。然后我们采用孵化和投资的模式，筛选种子轮和天使轮项目，并把项目放入孵化器。

2015年，第一只基金创新空间天使基金成立，共投资50多个项目，成活率达80%。一些项目也启动了，账面回报率为63%，完全没有水。根据基金投资项目的估值，投资回报率(账面回报率)达到108%。

近年来，我们对现有市场进行了一些调整，创新空间天使基金一直围绕投资策略和方向开展服务活动。近年来面临的挑战之一是，在政府倡导“双创新”之后，许多组织都进入了这个圈子，大多围绕“二房东”模式。许多企业家听说innospace认为我们也是一个专注于提供场所的风险投资基金，而不是围绕投资策略的孵化器。

现在我们正在筹集第二期2亿元人民币的资金。就品牌而言，我们认为它应该改名。创新空间基金改为一个承诺，发音相似，后面跟着“一个承诺”的意思。

雷锋。你在基金的第一阶段已经投资了近50个创业项目，现在基金的第二阶段将筹集2亿元人民币。该基金这一阶段预计投资多少项目？重点将放在哪些领域？

陈:目前二期基金已经募集到70-80%左右，一期基金整体表现不错，很多机构都在积极寻找我们。在基金的这一阶段，我们将关注尖端技术的一些应用，主要是在智能制造、农业运营、智能车辆和智能建筑四个领域。因为在基金的第一阶段，我们主要关注天使轮，而这一阶段的基金主要关注大天使到A轮。我们可能会关注A轮或B轮大赛，因此我们可能会投票支持大约25项赛事。

雷锋。之前有报道说你“关注互联网加的技术，投资有价值的创业公司。”如何理解这种“有价值”以及标准是什么？

陈:作为孵化器，我们的运作模式主要是投资收益，资金的流向也很重要。从这个角度来看，我们看重三种主要价值观:第一是社会价值观，以及它对社会的影响；第二，它是否会影响产业升级；第三项是否会带来基金收益。

雷锋。你能说出一些以前让你满意的孵化或投资项目吗？

陈:虽然不是基金模式，但我们在13年内开始制定加速计划，在14年内进行投资。在那一年的训练营中，我们投资了一个名为“沃克”的项目，这应该是中国第一辆智能自行车。起初，它的定位主要是制造硬件。项目启动后，百度和乐视也加入进来。

当然，一个小团队如何与百度pk对话？当时，我们帮助它改变了模式，并鼓励它从筹集的资金中为自行车爱好者获得一个名为“沃克”的社交平台。后来，它完成了，目前大约有500万粉丝。现在他们扩展到大数据、可穿戴设备和其他产品的研发。

从投资的角度来看，我们第一次投资的时候，估值不到200万，现在是2-3亿(估值)，增长了100倍。从投资的角度来看，我们非常满意。从孵化的角度来看，我们也成功地帮助它实现了这个项目的转型。

另一个项目已经与西门子合作了15年。由于o2o市场已经过去，我们改变了一些策略。从基金或孵化器的角度来看，我们有什么优势？然后我们开始选择工业4.0，但是用我们自己的能力很难做到。我飞往慕尼黑，与西门子总部讨论合作事宜，并与他们合作制定加速计划。当时，我们从市场上选择了五个项目，西门子提供技术指导和硬件支持，我们帮助这些公司整理他们的商业模式等等。

其中一个项目叫做xpower，这是一个智能插件。当时这个项目的价值是30万美元，今年应该是6亿人民币，这个数字还在快速增长。

雷锋。那么，你会考虑把这些更好的项目做大，还是选择以一定的规模收购，然后你会得到投资回报？

陈::有两个层次，不管是我们的基金还是其他基金。除非你说那些母公司基金或政府主导的基金，否则它们通常会在两轮之后退出。相对来说，我们也会这么做。此外，从孵化器的角度来看，孵化器是这些创业团队的温室，所以我们可以在他们需要支持的时候帮助他们，但在某个阶段，我们实际上会鼓励他们冲出去，因为他们不可能总是温室里的小花。

从投资的角度来看，如果有其他孵化器或加速器，我们也会考虑让他们接触。

雷锋。inn space+招募或投资的项目中有多少与尖端技术如人工智能、虚拟现实/增强现实或无人机有关？

陈:事实上，我们对人工智能项目比较重视，从去年开始我们也投资了一些项目。我们现在做得更好的是一个无人驾驶飞行器项目，它实际上使用了直升机技术。它能负重140公斤，能跑140公里。现在国防部已经指定他们在边境做一些防御工作，所以发展还不错。然后，在人工智能方面，我们孵化了一些大数据领域的公司。

雷锋。在孵化器中，初创企业的发展可能会受到孵化器的限制。你认为创业公司和孵化器之间的关系如何？

陈:不同的孵化器有不同的定位和重点，有了这些重点，就会引入不同的资源。就我们而言，我们将集中在这四个领域收集一些资源等等。我们还会选择与这些资源相匹配的项目，否则，无论这个项目有多好，我都无法为它提供资源。

企业家也应该有选择地做一些研究，选择适合他们的孵化器或加速计划。

雷锋:你能谈谈创新孵化器的盈利模式吗？

陈:近年来，我们一直在改变自己的发展，寻找自己的最佳模式。从全球的角度来看，实际上很少有孵化器能够自筹资金。我们也探索了一些自己的模式，主要的收入来源是投资收入。

当然，我们也有相对集中的地方，比如与一些大企业的合作模式，这也很有效率，也帮助一些国外创业团队在中国加速发展等。例如，西门子和宝马实际上付给我们钱来帮助他们做这项工作，这也是一笔可观的收入。因此，在这个圈子里，我们在国内外也有一定的声誉。

最后，租赁孵化服务也有收入，但事实上它们都是亏损的。

雷锋。除了孵化初创企业，你刚才还说你还会投资长期项目。如何与微软和腾讯等巨头的加速器竞争，因为它们几乎是免费的？

陈:据我所知，他们做得相当好。我们的入住率已经达到93%，实际上比腾讯和其他孵化器的租金都要高。事实上，我们对他们了解不多，但我们所想的是如何更好地为企业家服务。对我们来说，更好的事情是围绕我们自己的行业建立一个创业生态。创业团队、投资机构和科研机构能够对创业团队给予有力的支持，并具有良好的互动效果。这些项目也可以在短时间内开发，这是不同的。

雷锋。最后一个问题，据你所知，国内外孵化器的发展概况如何？中国和美国像yc这样的发达地区的孵化器之间有什么差距？如何弥补不足？

陈:一开始，我们实际上是以yc为基准的。从整个加速计划的有效性来看，我们已经成功举办了8次demoday活动，帮助80多个初创团队加速。yc加速的项目有90%会得到融资，用我们的话来说，有60%会得到融资，这肯定离他们很远。

然而，在中国，它仍然是好的。我们有一个指数，2-3个项目可以在解调后的两三个月内得到ts，他们自己的估值已经提高了4-5倍，这在中国是非常罕见的。

y组合是不同的，他们是投资者来筛选项目的加速，所以没有办法衡量他们。我们在中国做得好的可能是联想之星和启蒙者之星，我们也需要努力。

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