“王者荣耀”通吃国内外

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当“国王的荣耀”在国内发起时，有一个“好消息”是它很快占领了海外市场。据最新报道，今年5月，腾讯在海外应用商店和谷歌游戏商店推出了“欧美版王者荣耀”，并针对海外市场进行了一些游戏改编。最初的中国传统英雄被西方超级英雄所取代，目前的下载量已经超过100万次。

作为中国两大游戏巨头，腾讯和网易占据了超过三分之二的游戏市场。根据腾讯第一季度报告，智能手机游戏收入占腾讯总运营收入的26%。郭进证券的分析师佩佩认为，手机游戏在股票市场仍有很大的增长，竞争是支点。随着技术条件的成熟和R&D投资的增加，精品竞技手机游戏不断诞生，手机游戏的电子竞技将为手机游戏在股市的持续增长提供新的支点。

网民的“杀虫剂”

尴尬基金的“荣耀”

最近，由于未成年人对“王者荣耀”的痴迷而引发的一系列问题将这款全国性的手机游戏推到了风口浪尖。“王者的荣耀”也被冠以“农药王”的称号，网民们也将这款游戏戏称为“入坑”。作为一款手机游戏，《王者的荣耀》无疑是成功的。极光数据显示，截至2017年5月，《王者荣耀》的用户数超过2亿，5月份的日活跃用户数达到5412.8万。

据最新报道，今年5月，腾讯在海外应用商店和谷歌游戏商店推出了“欧美版王者荣耀”，并针对西方市场进行了一些游戏改编。最初的中国传统英雄被西方超级英雄所取代，比如蝙蝠侠和范海鑫。新数据显示，《王者荣耀欧美版》的下载量已经超过100万次。

根据腾讯的季度报告，2017年第一季度，腾讯的收入为人民币496亿元，同比增长55%，主要受智能手机和个人电脑游戏、支付相关服务、数字内容和在线广告的推动。在智能手机游戏方面，腾讯的收入达到129亿元，同比增长57%，占腾讯总运营收入的26%，这主要是由《王者的荣耀》等两款游戏推动的。

截至第二季度末，腾讯控股今年已增长47.52%，持有大量头寸的qdii基金也取得了良好的回报。据wind统计，今年第一季度末，腾讯被43只qdii基金和23只港股连接基金大量持有。其中，嘉实海外中国股票基金(qdii)持有腾讯最多，为297.47万股，E Fund CSI海外互联网etf基金持有腾讯市值占基金净值的比例最高，市值占基金净资产的20.4%。

腾讯持有的66只qdii基金和沪港通基金中，7只从今年年初到第二季度末的回报率超过20%，52只回报率超过10%，只有2只为负回报率。排名第一的是交通银行海外中国互联网基金，增长28.59%。腾讯控股是重量级的第一大股，今年上半年，该公司股价上涨了一倍。在该基金的十大重量级股票中，只有Vipshop会下跌。

此外，记者注意到，持有腾讯股份最多的基金公司是嘉实基金和华夏基金，它们的持股量接近。嘉实的三只基金持有腾讯496.56万股，华夏的五只基金持有腾讯493.13万股。排名第三的是前海开源，5只基金持有腾讯344.63万股。

变得有竞争力

手机手机游戏增长的支点

7月4日，受《人民日报》两批“王者荣耀”的影响，腾讯香港股价盘中大幅下挫，当日收盘下跌4.13%，市值单日蒸发逾1000亿港元。同一天，“王者的荣耀”宣布推出并试运行全新的健康游戏反沉迷系统，通过限制未成年人的日常登录时间、升级成长守护平台、加强实名制认证等方式，对未成年用户采取严格的保护措施。这一举措引起了一些市场参与者的关注，他们认为，随着近期社会对手机游戏的批评以及腾讯控股与其他平台公司之间利益冲突的加剧，腾讯可能成为空机构和对冲基金的下一个目标。

然而，投资银行仍对腾讯持乐观态度。据摩根士丹利统计，只有3.5%的“荣耀之王”玩家年龄在14岁以下，22.2%的玩家年龄在15岁至19岁之间，而游戏中年轻玩家的arpu和支付比例相对较低。限制游戏时间对腾讯有轻微影响，其目标价维持在310港元。

瑞银估计，《王者的荣耀》今年的季度收入为60亿元，预计将为腾讯今年的整体收入贡献11%；假设游戏的净边际利润在30%到35%之间，预计今年它将占腾讯总利润的12%到14%。瑞银认为，儿童玩家的付费比例低于主流玩家。

近年来，手机性能的快速提高和4g网络的发展为手机游戏的竞争提供了非常好的环境，这使得手机竞争产品的爆发成为可能。据Wind信息，2016年下半年，手机游戏的销售收入占游戏市场收入的49.5%，但2013年上半年及之前，手机游戏在游戏市场的销售收入仅占个位数。2008年上半年，手机游戏仅占市场销售收入的2.7%。

与手机游戏相比，客户端游戏的销售收入逐年下降。2008年上半年，客户端游戏的销售收入占游戏市场总收入的94.5%，而2016年下半年的最新数据显示，客户端游戏的销售收入仅占游戏市场总收入的35.2%。郭进证券分析师佩佩认为，自2016年以来，随着移动互联网流量红利的消失，移动游戏已经从增量市场转变为股票市场。在股市下，空的手机游戏仍然有很大的增长，而竞争是支点。随着技术条件的成熟和R&D投资的增加，精品竞技手机游戏不断诞生，手机游戏的电子竞技将为手机游戏在股市的持续增长提供新的支点。

作为中国两大游戏巨头，腾讯和网易占据了超过三分之二的游戏市场。根据“2016游戏产业年会”报告，腾讯占据了46.6%的手机游戏分销市场，网易占据了21.86%的市场份额。根据一份季度报告，网易的净利润为136.41亿元，同比增长72.3%。其中，网络游戏服务净收入107.35亿元，同比增长78.5%，占总净收入的78.7%。手机游戏净收入占网络游戏服务净收入的73.3%，相比之下，第四季度为64.4%，去年同期为63.7%。根据wind的统计，7只QDII基金同时持有网易和腾讯的大量头寸，利润在15%以上。

同时，它持有网易和腾讯的QDII基金

上半年恢复单位代码名称净值增长率(%)

交通银行深圳分行，中国信产部海外华人网16496 . 466666666666

513050.sh E基金CSI海外互连交易所交易基金25.590000000005

汇天府全球移动互联网20000.0000000000000006

投资于摩根的新兴市场。58860 . 88888888861

华宝兴业中国互联网有限公司人民币17.001767.000000000005

270023 .广发银行全球精选人民币17.270000000002

工银瑞信全球配置部486001 . 48600000001