宣亚国际吞并映客黄了 挑战监管或是最大败因？

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轩雅国际收购盈科直播这一轰动事件，经过七个月的挣扎，宣告失败。

12月15日晚，轩亚国际宣布终止对盈科旗下美利乌网络科技有限公司的收购，并恢复股票交易。毕竟，被各方质疑的吞蛇场景并没有上演。公司向深圳证券交易所提出申请后，公司股票将于2017年12月18日，即下周一恢复交易。

公告中有一段解释了轩亚国际终止收购的原因:除非各方一致同意继续履行本协议，否则截至2017年12月15日，如果公司未发出召开股东大会审议本次交易相关议案的通知，《现金购买资产协议》将自动终止，各方将承担因协议终止而导致的对任何其他方的违约责任。

事实上，早在玄亚国际宣布收购计划时，它就埋下了失败的祸根。

今年9月初，轩亚国际宣布拟以现金方式收购英科直播主体梅利武48.2478%的股权，交易价格约为28.95亿元，英科估值为60.5亿元。我们应该知道，采用全现金交易而不是股票交易，这种规避监管的做法显然风险很大。

此外，轩雅国际手头没有这么多现金。他们选择的方式是借贷，而借贷的对象是他们的大股东。这一波操作在a股市场也是非常罕见和大胆的，不容易被监管机构认可。

M&A大案失败后，对盈科直播和上市公司轩雅国际的影响不小。