从Q3财报来看，游戏公司网易正朝电商公司狂奔

本篇文章1805字，读完约5分钟

在财务报告季，腾讯、百度、阿里巴巴等中国股票相继发布了第三季度财务报告。今天，轮到中国互联网巨头之一的网易了。

网易第三季度财务报告显示，第三季度净收入为125亿元人民币(约合19亿美元)，同比增长35.5%；归属于网易股东的净利润为25亿元人民币(3.799亿美元)，比去年同期的27亿元人民币下降了8%。

具体业务收入方面，网络游戏服务净收入81.12亿元，同比增长23.5%；广告业务净收入6.31亿元，同比增长12.1%；电子邮件、电子商务等业务净收入37.35亿元，同比增长79.5%。

此外，第三季度归属于网易股东的净利润为25亿元人民币(3.799亿美元)，较去年同期的27亿元人民币下降8%，较上一季度的30亿元人民币下降。这也是过去六个季度网易净利润首次出现同比下滑。

总体而言，自2017年第一季度以来，网易一个季度的净收入一直保持在19亿美元左右，但同比增长率持续下降，从第一季度的72%降至第三季度的36%。从数据来看，网易净收入增长的下降与游戏业务的表现密切相关。与今年前两个季度相比，网易第三季度的网络游戏净收入不仅有所下降，而且有所放缓。

游戏收入为12亿美元，占65%

网易的网络游戏收入今年经历了连续三天的亏损，但其净收入仍占50%以上，达到65%。

具体来说，第三季度网络游戏的净收入约为12.2亿美元，低于前一季度的14亿美元和第一季度的15.6亿美元，但高于去年同期。其中，第三季度手机游戏收入占网易网络游戏净收入的68.3%，低于前一季度的72.4%，高于去年同期的57.2%。

此外，网络游戏业务的毛利率也降至62.5%，而上季度和去年同期分别为63.1%和65.0%。财务报告称，毛利率同比下降主要是由于毛利率相对较低的手机游戏收入在游戏总收入中所占比例增加。

下降的主要原因是中国阴阳老师的表现持续下降。网易的新沙盒游戏《我的世界》和竞争游戏《荒野行动》仍处于早期实现阶段，其盈利模式正在探索之中。

关于游戏业务的表现，丁磊在收益电话会议上表示:第三季度，虽然阴的表现有所下降，但随着新内容和营销活动的推出，产品仍然受到玩家的关注。与此同时，基于《殷》手机游戏“决战”的《殷》手机游戏的国际化进程也很顺利，《平安经》的初步测试结果也符合预期。日式rpg《魔法禁书目录》和《我的世界》的用户反响良好，网易继续探索盈利模式。

至于游戏的实现，丁磊表示目前没有必要急于求成。每个人都应该相信网易过去十年的游戏开发经验，目前没有必要急于求成。我相信每个人都会从中看到一些非常有创意的好主意。

电子商务业务已经达到一个新的高度，否则它将被分割

与游戏业务在一定程度上的衰落相比，网易电子商务业务的表现相当抢眼。

财务报告显示，网易第三季度电子邮件、电子商务等业务净收入为37.347亿元(5.613亿美元)，比上一季度的33.503亿元增加了80%，同比增长20.804亿元。

随着网易电子商务业务的增长，其对网易整体收入的贡献也在不断提高。根据第三季度财务报告数据，网易电子邮件、电子商务和其他业务占网易总净收入的比例从2017年第一季度的18%和第二季度的25%上升到近30%。

可以预见，网易的电子商务业务很可能会成为推动网易未来增长的重要引擎。

在年初的电话会议上，丁磊对电子商务业务寄予厚望，并花了三至五年时间通过对网易考拉和网易等电子商务业务的严格筛选来重建网易。

考拉和颜轩的两个电子商务平台分工明确，考拉做跨境电子商务，颜轩做个体户。在品牌知名度广泛确立之前，自营商品很难实现品牌溢价，这是严格选择低价模式的起点之一，但也降低了整个电子商务行业的毛利率。

网易2017年第三季度财务报告显示，电子邮件和电子商务净收入的毛利率仅为11.9%，远低于游戏和广告。丁磊曾透露，网易目前的毛利率没有超过20%。其中，食品类不到10%，服装类略高。

至于电子商务业务的未来安排，网易首席财务官杨朝选在财务报告会上透露:我们也在深入探讨拆分电子商务业务的可能性，希望最早在下季度就有具体的计划。

除了游戏和电子商务业务之外，网易的第三大细分市场——广告服务——继续显示出不温不火的净收入。第三季度净收入为人民币6.314亿元(约9，490万美元)，高于上一季度的人民币5.956亿元，同比增长12%，去年同期为人民币5.633亿元。就净收入而言，这项业务仅占5%。