富控互动回复问询：游戏业绩走高 中国市场开拓在即

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7月7日，7月14日晚，孔孚互动发布公告，回复上交所关于购买公司主要资产的询证函。孔孚互动在回复中详细介绍了标的资产绩效的验证过程，以及标的资产绩效的指标和验证方法，清晰地展示了标的资产评估增值率变化的来龙去脉，并说明了本次评估的合理性。对于基础资产的未来业务计划，孔孚互动还通过三方数据和行业参考以多种方式进行了论证。在这方面，各种中介机构也发表意见表示认可。

在孔孚互动对上交所的回复中，除了对相关问题的详细回复外，还充满了精彩的消息。在回复中，孔孚互动公司明确表示，目标资产jagex预计将于2017年9月发布runescape(老派)的移动客户端rs mobile。从2018年到2019年，捷豹现有的手机游戏“江湖编年史”和“江湖英雄”将由中国合作伙伴开发和发行。预计在2019年第一季度，它将推出下一代核心产品——个人电脑版的RS Next Gen，并将个人电脑和移动终端相继推向中国市场。可以看出，富控与高质量资产的互动，有着明确的目标和计划，正在登陆游戏行业的大蓝图。

丰富的控制交互详细解释了jagex质量资产

雅高的核心资产“江湖”，在上海证券交易所对该公司收购的标的资产的估值升值速度的调查中，成为关注的焦点。上交所要求孔孚互动结合江湖游戏的运营和排名等详细数据，仔细判断游戏竞争力对可持续盈利能力的支持度和可持续性，并仔细评估其价值。

对此，在详细列举相关数据的基础上，孔孚互动明确表示，根据近两年江湖系列游戏的运行数据，该系列游戏仍处于成熟阶段。此外，根据捷豹的发展计划，公司将不断提高核心业务江湖系列游戏的盈利能力，加强游戏的市场拓展。公司将依靠运营平台上积累的用户数量不断优化内容产品，深入挖掘用户需求，高效地为用户提供符合其需求的游戏产品，不断提高平台运营效率和平台运营服务质量，从而增强用户粘性；大力拓展游戏产品相关的电子竞技活动，进一步优化和完善游戏产品运营的盈利模式，充分发挥捷豹路虎在欧美市场的品牌优势和用户资源；通过与目标市场领域的优质合作伙伴开展多元化合作，我们将重点加大在亚洲尤其是中国的市场拓展力度，确保游戏产品市场发展的连续性和稳定性。

此外，上海证券交易所指出，该交易预计rs mobile和rs next gen的收入在预测期内将大幅增加，但上述两款游戏在报告期内尚未推出。上海证券交易所要求公司解释这两项杰出业务在未来持续高速增长和盈利的基础和可行性。

据孔孚互动称，“rs mobile”是“江湖”系列游戏的手机版，可以实现pc和手机之间的互通，让玩家可以使用同一个账号，无缝连接pc和手机。该游戏属于手机rpg和冒险游戏，这是手机游戏中增长最快的类别。“rs下一代”游戏属于新一代“江湖”游戏。游戏基于突破和创新技术，可以实现动态世界的同步转换叠加和叙事；通过对玩家的大量调查，抓住了江湖系列游戏16年运行过程中积累的精华，采用了新的屏幕设计和易用的游戏设置，满足了现代玩家对mmorpg游戏的需求。

中介机构认可上述证据。海通证券和立信认为，本次评估的总体趋势比之前的评估更加谨慎，本次评估中相关游戏的预测是合理的，rs mobile和rs next gen的预测也是合理的。

演绎捷豹发展蓝图值得关注

根据上海证券交易所的询证函，草案中披露的公司计划将jagex的游戏产品引入中国，嫁接中国高品质游戏开发和运营伙伴的资源，开拓中国网络游戏市场。上海证券交易所要求该公司补充披露探索中国市场的计划、目前的发展进展、产品的预期上市时间以及游戏进入中国的障碍和风险。

对此，孔孚互动详细演绎了捷豹在中国的发展蓝图。孔孚互动表示，捷豹已经开始在中国市场开发江湖系列ip相关游戏，通过深入挖掘江湖系列ip的特点，可以满足中国市场的需求。据报道，目前正在开发的“江湖:编年史”和“江湖:英雄”产品将打开中国市场。这两个游戏将由中国合作伙伴开发和分销，jagex将负责材料设计和其他支持。据估计，这两个游戏将分别于2018年上半年和下半年在中国上映。此外，捷豹计划在2020年在中国推广RS下一代的运营和分销。2021年，我们将在中国推广jagex workshop开发的其他游戏的运营和分销。

根据公告中的分析，近年来，手机网络游戏是中国整个游戏行业中增长最快的细分市场。重型游戏、ip娱乐和市场细分已经成为移动游戏行业的趋势。手机游戏的核心用户对产品的社会性和对抗性要求越来越高，轻松休闲的手机游戏很难给用户带来实时、身临其境的体验；虽然淘汰、棋牌等轻手机游戏可以迅速覆盖大量用户，但也存在盈利能力差、生命周期短等问题，而mmo等中、重手机游戏玩家粘性高、盈利能力强。据孔孚互动称，随着流量购买价格的提高，泛娱乐ip的优势越来越明显，不仅可以显著降低用户的购买成本，还可以因粉丝的情感溢价而增加收入。

孔孚互动预计，基于目前中国市场对mmorpg、tcg和slg游戏的乐观看法，以及jagex的市场地位、发展现状及其核心产品的生命周期，jagex将利用其核心产品“江湖”系列游戏ip授权中国合作伙伴，并将其核心ip内容和先进技术与中国本地需求特点相结合，打造满足中国玩家需求的游戏产品，为jagex带来一定的利益。

据业内人士透露，孔孚互动对上交所询证函的回应具有真诚、诚恳和快速的特点。此外，这份回复充满了关于如何进入海外高品质游戏中国市场以及本地化等重要战略安排的好消息。

目前，在富控互动游戏产业的战略蓝图中，已经划分为点、线、面，战略定位清晰，战略方向明确，战略战术协调。如中泰证券之前的研究报告所述，基于公司业务转型的审慎原则和资产盈利能力的重新确认，公司对捷豹路虎的全面收购实施了两步走的原则，此次重组完成了其向娱乐行业转型的第一步，即以捷豹路虎为游戏地图的核心，在保证业绩稳定增长的基础上，实现了境内外市场双扩张和终端游/手机游双驱动的基本战略布局。基于产品线和产业线的双引擎理念，公司以捷豹和其优秀的游戏品牌江湖为核心，实现了游戏娱乐产业领域的扩张。(菩提)